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荷兰油漆和涂料制造商Akzo Nobel NV周四拒绝了美国竞争对手PPG工业公司210亿欧元(220亿美元)的出价,称其将通过剥离其化学品业务来“释放价值”

根据汤森路透的数据,PPG的主动提议是美国买家对荷兰公司的最大收购,就在此次选举前几天,荷兰最大的蓝筹公司对外国收购的脆弱性一直备受关注

阿克苏首席执行官Ton Buechner表示,多乐士涂料制造商最有能力创造价值,并且正在考虑浮动或出售其特种化学品部门,该部门占销售额和收益的约三分之一,2016年营业利润为6.29亿欧元销售额为48亿欧元

阿克苏表示,PPG的现金和股票报价是“主动提供,不具约束力且有条件”,价值约为每股83欧元

该报价较阿克苏周三收盘价64.42欧元溢价29%,其股价周四上涨14%至73.49欧元,接近历史高位

PPG在周三首次出现可能出价的细节之后拒绝就该报价发表评论

Buechner表示,阿克苏的管理和监督委员会得出的结论是,PPG提案未能“反映公司的长期价值创造潜力”

他补充说,PPG的报价也存在风险,因为成本节约不确定,这将导致高杠杆率的公司,并且很有可能被监管机构阻止

然而,分析师表示,交易可能是有价值的

Kepler Cheuvreux分析师Christian Faitz在一份报告中说:“我们认为,阿克苏诺贝尔在很大程度上可以很好地适应PPG在分散的全球涂料市场中的地位

”费兹表示,两人是最大的参与者,PPG持有12%的市场份额,阿克苏持有另外9%的市场份额

“一个重要的重叠将是汽车修补漆,而除了欧洲的装饰涂料之外的所有其他部分将是一个很好的免费配合,”他说

荷兰收购恐惧Buechner表示阿克苏“完全致力于对PPG说不”,并补充说“阿克苏没有发起也没有鼓励或接受与PPG谈判此事”

阿姆斯特丹AFS集团分析师Jauke de Jong表示,他认为监管机构会以反托拉斯为由反对这项交易,他怀疑PPG会在阿克苏反对派面前坚持下去

“阿克苏诺贝尔有足够的收购防御来阻止恶意收购,”他说

荷兰财政部长Jeroen Dijsselbloem周二警告说,大型荷兰公司因为现金充裕而成为外国买家的目标,这也可能引发政治上的反对

他呼吁以美国外国投资委员会(CFIUS)为模板的小组有权阻止工业收购

Buechner表示,阿克苏曾打算宣布计划在今年晚些时候出售或上市特种化学品部门,但在PPG提出之后提出了这一消息

如果阿克苏确实剥离了该部门,它将成为一系列欧洲公司中最新一家试图通过这样做来释放更大股东价值的公司

阿克苏的特种化学品业务生产用于工业流程和产品的成分,包括用于制造从食品到家用产品,纸张,车辆和建筑物等各种产品的聚合物,盐和氯碱

拥有125万欧元净债务的阿克苏在2016年最后三个月未达到分析师盈利预期,因为其海洋和能源板块承压

重组成本也给结果带来压力

1月,PPG报告调整后的全年营业收入为15.5亿美元

它的净债务为38亿美元,市值为270亿美元

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